Валерий Рейнгольд родился 18 февраля 1942 года в Москве.
Занимался в школе московского «Динамо», но известность в первую очередь получил по выступлениям за «Спартак», куда перебрался в возрасте 15 лет.
«Я играл за Москву на Спартакиаде учащихся, а там тренер был как раз из «Спартака», вот он-то и предложил к ним перейти. Поначалу меня, 15-летнего, не хотели отпускать, подавали протест в федерацию футбола. Полгода играть запрещали! Потом, правда, смирились», — вспоминал он.
За главную команду красно-белых Рейнгольд дебютировал в 1960 году в возрасте 18 лет. За семь лет в составе «Спартака» выиграл чемпионат СССР (1962), Кубок страны (1963), был серебряным и бронзовым призером первенства. Играя на позиции крайнего нападающего, считался одним из самых ярких форвардов своего поколения, отличаясь в первую очередь невероятной скоростью. За это заслужил среди болельщиков прозвище Электричка. По словам самого Рейнгольда, 30 метров он пробегал за 2,9 секунды, 100-метровку — за 10,9 секунды, что по тем временам соответствовало 1-му легкоатлетическому разряду (сейчас рекорд России — 10,1. — Прим. «СЭ»). Он мог уйти практически от любого защитника за счет стартового рывка.
В чемпионском сезоне-1962 Рейнгольд провел за «Спартак» 22 матча и забил 6 голов. По словам многих участников той команды, переломным для хода всего сезона стал выездной матч с «Пахтакором» в 12-м туре. Встреча проходила 15 июля в Ташкенте в 50-градусную жару. После первого тайма красно-белые уступали 0:2, однако во второй половине смогли перевернуть ситуацию. Именно Рейнгольд забил победный гол — 3:2. После этого «Спартак» до конца чемпионата проиграл лишь дважды, а финальную пульку (тогда турнир разыгрывался в два этапа) и вовсе прошел без поражений. В предпоследнем туре Рейнгольд забил победный мяч в ворота «Молдовы» (2:0), и этот успех практически гарантировал красно-белым золото.
После сезона-1967 Рейнгольд ушел из «Спартака», после чего выступал за воронежский «Труд» и ярославский «Шинник», завершив карьеру игрока в 1974 году. Однако после этого в футболе практически не работал, если не считать должности директора стадиона «Локомотив» в 1987-1988 годах.
Зато, завязав с игроцкой карьерой, Рейнгольд одно время работал таксистом.
«Вкалывать детским тренером за 110 рублей не хотелось. Но месяца в такси оказалось достаточно, чтобы убедиться — не мое. Там, если не хочешь в убыток работать, надо забыть о совести, воровать. Я так не могу», — вспоминал он в интервью «СЭ».
Однако в ХХI веке Рейнгольд нашел себя в роли эксперта. Его острые комментарии, прежде всего о положении дел в «Спартаке», порой бывали неоднозначными, но уж точно свидетельствовали о неравнодушии к происходящему в клубе. Публиковался Валерий Леонидович и на страницах «СЭ».
«В общении он был веселым позитивным классным человеком, постоянно шутил, при этом был очень предан «Спартаку». Неудачное выступление родного клуба разочаровывало Рейнгольда, поэтому он так эмоционально высказывался. Помню, когда мы вместе ездили с ветеранами на чемпионат Европы, наша команда победила 4:1, но даже тогда он говорил, что играли не очень хорошо. У него всегда было свое мнение, и он не боялся его высказывать», — вспоминает прославленный защитник «Спартака» Александр Мирзоян.